Merrill Lynch senkt SAP und Oracle

Es dürfte nicht verwundern, dass die Investitionsforschung bei Merrill Lync h eine herabgestufte Einschätzung sowohl der SAP- als auch der Oracle-Konditionsergebnisse ergibt. Im vergangenen Monat hat Merrill die Forschung unter den europäischen CIOs durchgeführt und stellt fest, dass 40% weniger bullisch auf IT-Ausgaben sind als noch vor drei Monaten, und 70% erwarten eine Rezession. Es sagt auch, dass 44% der Unternehmen verzögern Ausgaben. In einem Absatz mit dem Titel “Die meisten negativen CIO-Umfrage überhaupt” führen Autor Raimo Lenschow sagt

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Ein erster Blick auf die Daten aus unserer CIO-Umfrage Ende Oktober und Anfang November zeigt, dass wir immer Lesungen, die wir noch nicht gesehen haben. Diese sind deutlich vorsichtiger als in den letzten Abschwung, wenn es wahrgenommen wurde, dass es wirklich leiden.

Für SAP schneidet Merrill die Umsatzprognosen für 2009 und 2010 um 4% ab und schneidet 180 Millionen US-Dollar aus der Q4-Lizenzschätzung auf 1,2 Milliarden Dollar ab. Es befürchtet, dass die derzeitige Ausgabenreduktion von $ 200 Millionen SAP bereits angekündigt wird von dem möglichen Rückgang der Lizenzverkaufsrate übertroffen werden. Wenn Merrill korrekt ist, wird dies den Gewinn der Gewinnspanne beeinträchtigen.

Für Oracle glaubt der Autor Kash Rangan, dass die Lizenzverkäufe der Applikationen im Geschäftsjahr 2009 einen vollen 27% -Analytikertrag mit einem Gesamtlizenzumsatz von 13-14% in den Jahren 2009 und 2010 einnehmen werden. Bei Vergleichsversuchen mit dem letzten großen Abschwung sagt Rangan

Wiederkehrende und hohe Marge Wartungserlöse, schätzen die meisten Investoren bereits, sind fast 50%, oben von 32% im GJ01. Keine Frage, dass ORCL diesmal besser ist.

In beiden Fällen akzeptiert Merrill, dass es vorsichtig ist, und stellt fest, dass trotz der Marktbedingungen beide Unternehmen in relativ guter Form sind.

Ich bin nicht über diesen letzten Teil überzeugt. Während Wartungserlöse immer von Finanzanalysten als eine gute Abwehr in rezessiven Zeiten gesehen werden, vergessen sie, dass die Rezession auch Käufer eine stärkere Verhandlungsposition.

Ich werde hinzufügen, indem Sie, was einige sagen, ist eine unverschämte Aussage. Die Tatsache, dass SAP und Oracle hart gearbeitet haben, um ihre Kunden zu sperren bedeutet nicht, dass das Schloss dauerhaft ist. Wenn, zu aktuellen Raten, Kunden effektiv bezahlen für ihre Software dreimal über einen Zeitraum von 10 Jahren, tun beide Oracle und SAP ehrlich glauben, sie können weg mit, dass für immer? Forresters Ray Wang bietet diese Ansicht

Softwareanbieter, die unter Margendruck stehen, werden gezwungen sein, zu entscheiden, ob sie bereit sind, kurzfristige Schmerzen bei den Bestandsbewertungen zu ergreifen, um langfristig bei der Verbesserung der Vendor-Client-Verpflichtung zu wachsen oder ihre Anzahl durch entrechtete Kunden in einer Zeit der Krise zu verletzen Einer der drei Mieter der Wartung Preisgestaltung (Wahl, Wert, Vorhersagbarkeit).

In diesem Zusammenhang glaube ich, dass SAP in der schwächeren Lage ist. Letzte Woche zum Beispiel hörte ich eine sehr bekannte Einzelhandelsmarke sprechen über den Mangel an Wert in der Bewegung von R / 34,6 auf 4,7. Das Unternehmen erwägt eine Umstellung auf das spätere EC6-Angebot. Jedes Mal, wenn es eine Re-Umsetzung, öffnet sich die Tür für Alternativen und Wiederverhandlungen. Oracle auf der anderen Seite hat viele Möglichkeiten, um seine Kunden aus dem smorgasbord der Anwendungen, die es erworben hat, in den letzten Jahren. Während mein Kollege Vinnie Mirchandani den Mangel an Fortschritten bei Oracle Fusion-Anwendungen beklagt, höre ich gute Berichte. In konkurrenzfähigen Abkommen sehe ich es als Inhalt, um um SAP zu knabbern anstatt zu versuchen, für den großen Erfolg zu gehen. Aber dann sagte ein anderer SAP-Kunde, dass sie die BusinessObjects-Angebote lieben. Verwirrt? Stellen Sie sich vor, was es für Leute wie mich ist, versuchen, Sinn für alles zu machen!

Aus finanzieller Sicht hat Oracle nicht die Kostenbasis-Manövrierbarkeit, die SAP hat. Auf jeden Fall trägt SAP viel mehr Fett. Es kann also die Bremse auf Ausgabenkürzungen setzen, wenn sie Ressourcen bereitstellen muss, um Geschäfte zu schließen. Oracle wäre fast sicher, mehr zu verbringen, um diese großen Deals zu einem Zeitpunkt zu gewinnen, wenn es seine Kostenbasis besser als SAP verwaltet hat. Das würde Druck auf die Margen ausüben.

Wenn wir in die nächste Berichtssaison ziehen, werden wir besser sehen, was passiert. Meiner Ansicht nach ist das nicht wie gewohnt. Ich glaube, dass, was auch immer die neue Wirtschaft halten, werden die Käufer gezwungen werden, fordern ein besseres Angebot von ihren Software-Anbietern. Es erfordert nur eine Bestimmung durch eine relativ kleine Anzahl von Key-Konten, um den Ball rollen. Wenn das geschieht, dann könnte die Wirtschaftlichkeit beider Unternehmen radikal betroffen sein.

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